Thai Stock Market: 03/13/09

13 มีนาคม 2552

รู้จักกับ SET50 Index Futures

SET50 Index Futures เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีสินค้าอ้างอิงเป็นดัชนี SET50 ซึ่งผู้ซื้อและผู้ขายตกลงกันว่าจะซื้อขายดัชนี SET50 ที่ดัชนีเท่าใด และเนื่องจากดัชนี SET50 เป็นตัวเลข ดัชนีที่คำนวณมาจากราคาหุ้นอีกครั้งหนึ่ง จึงไม่มีตัวตนและไม่สามารถส่งมอบกันในการซื้อขายได้ การซื้อขาย SET50 Index Futures จึงใช้วิธีให้ผู้ซื้อและผู้ขายชำระเงินตามส่วนต่างของกำไร ขาดทุนที่เกิดขึ้นแทน เรียกว่า “การชำระราคาเป็นเงินสด (Cash Settlement)” โดยดัชนี SET50 1 จุด จะมีมูลค่าเท่ากับ 1,000 บาท (ตัวคูณดัชนี = 1,000 บาท) นอกจากนี้ ตลาดอนุพันธ์ฯ กำหนดให้ระยะเวลาที่สิ้นสุดคือทุกสิ้นไตรมาส (มีนาคม, มิถุนายน, กันยายน และธันวาคม)

วันสุดท้ายของการซื้อขาย คือ วันทำการก่อนวันทำการสุดท้ายของเดือนที่ชำระราคาหรือส่งมอบของสัญญานั้น โดยให้ช่วงเวลาซื้อขายในวันสุดท้ายของการซื้อขายสัญญาที่ครบกำหนดชำระราคา หรือส่งมอบสิ้นสุดในเวลา 16.30 น.

หมายเหตุ: เมื่อถึงวันซื้อขายวันสุดท้ายของแต่ละสัญญา จะมีสัญญาใหม่ของเดือนเดียวกัน แต่สิ้นสุดในปีถัดไปเริ่มต้น

ตารางสัญลักษณ์ของเดือนที่ครบอายุ

เดือน	สัญลักษณ์
January	F
February	G
March	H
April	J
May	K
June	M
July	N
August	Q
September	U
October	V
November	X
December	Z

สัญลักษณ์ของ SET50 Index Futures

Series Name

S50M08 = SET50JUN08

S50U08 = SET50SEP08

S50Z08 = SET50DEC08

S50H09 = SET50MAR09

ลักษณะสำคัญของ SET50 Index Futures

ช่วงห่างของราคาขั้นต่ำ	1 จุด
ตัวคูณดัชนี ( Multiplier )	1,000 บาท/จุด
เดือนที่สัญญสิ้นสุดอายุ	เดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม
ช่วงเวลาการซื้อขาย	ช่วง Pre-open 9.15 – 9.45 ช่วง Morning Session 9.45 – 12.30 ช่วง Pre-open 14.00 – 14.30 ช่วง Afternoon Session 14.30 – 16.55
ช่วงการเปลี่ยนแปลงสูงสุดแต่ละวัน	ไม่เกิน 30% ของ Settlement Price ก่อนหน้า โดยไม่มีการหยุดการซื้อขายทุก 10%
ราคาที่ใช้ชำระราคาในวันซื้อขายประจำวัน (Daily Settlement Price)	ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปริมาณการซื้อขายของที่ราคาที่ซื้อขายในช่วง 5 นาทีสุดท้าย (16.50 – 16.55 น)
ราคาดัชนีในการชำระราคาเมื่อสัญญาหมดอายุ (Final Settlement Price)	คำนวณ จากค่าเฉลี่ยถึงทศนิยม 2 ตำแหน่งของดัชนี SET50 Index ในวันสุดท้ายของการซื้อขายในช่วง 15 นาทีสุดท้ายและค่าดัชนีราคาปิดของวันสุดท้ายของการซื้อขายหลังจากตัดค่ามาก ที่สุด 3 ค่า และค่าที่น้อยที่สุด 3 ค่าออกแล้ว
การส่งมอบและการชำระราคา	ชำระส่วนต่างราคาด้วยเงินสด (Cash Settlement)
วันซื้อขายวันสุดท้าย	วันทำการก่อนวันทำการสุดท้ายของเดือนที่สัญญาสิ้นสุดอายุ
จำนวนการถือครองสัญญาสูงสุด (Position Limit)	มีฐานะสุทธิในสัญญา SET50 Index Futures และในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอื่นที่อ้างอิงกับดัชนี SET50 Index เมื่อคำนวณเทียบเท่ากับฐานะใน SET50 Index Futures (Equivalent Positions) ในเดือนใดเดือนหนึ่ง หรือทุกเดือนรวมกันในด้านใดด้านหนึ่งของตลาดไม่เกินกว่า 20,000 สัญญา
จำนวนการถือครองสัญญาที่ต้องรายงาน (Large Position Report)	ทุกเดือนรวมกันตั้งแต่ 500 สัญญาขึ้นไป หมายเหตุ : ให้รายงานทุกวันในวันทำการถัดจากวันที่มีการถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถึง จำนวนที่กำหนดให้รายงานข้างต้น และหากการถือครองลดลงต่ำกว่าจำนวนที่กำหนด ให้รายงานจำนวนการถือครองต่อไปอีกหนึ่งวันทำการ
การวางหลักประกัน	คำนวณหลักประกันแบบ Portfolio (SPAN)

หมายเหตุ :

Combination Series จะทำการปรับลดให้คงเหลือเฉพาะ Series ที่จับคู่กับเดือนใกล้ที่สุด ตั้งแต่วันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2552 เป็นต้นไป
จะทำการปรับเพิ่มการแสดง Price Depth เป็น 5 ระดับ ตั้งแต่วันที่ 23 มีนาคม 2552 เป็นต้นไป

อัตราค่าธรรมเนียมของ SET50 Index Futures

จำนวนสัญญาต่อวัน	อัตราค่านายหน้า (บุคคลธรรมดา)	อัตราค่านายหน้า (นิติบุคคล)
สัญญาที่ 1 - 5	450 บาท + VAT 7%	250 บาท + VAT 7%
สัญญาที่ 6 - 20	350 บาท + VAT 7%
สัญญาที่ 21 ขึ้นไป	250 บาท + VAT 7%

ตราสารอนุพันธ์ คืออะไร

ตราสารอนุพันธ์ มีลักษณะเป็นสัญญา หรือข้อตกลงที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการที่จะซื้อหรือขายสินค้าในราคา ปริมาณ และเงื่อนไขอื่นที่ตกลงกันไว้ โดยมีการส่งมอบสินค้ากันในอนาคต และมูลค่าของอนุพันธ์ ขึ้นอยู่กับมูลค่าของสินค้าที่ตกลงซื้อขาย

ลักษณะเฉพาะของตราสารอนุพันธ์

1. ตราสารอนุพันธ์ไม่มีมูลค่าในตัวเอง แต่มูลค่าจะอ้างอิงกับราคาของ “สินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset)” ที่ตราสารอนุพันธ์นั้นอ้างอิงอยู่

2. ตราสารอนุพันธ์มีอายุจำกัด ไม่เหมือนกับหุ้นสามัญที่ผู้ถือหุ้นมีสิทธิตามกฎหมายให้หุ้นของตนตราบเท่า ที่บริษัทผู้ออกหุ้นนั้นยังคงอยู่

3. ตราสารอนุพันธ์เป็นสัญญาที่ผู้ซื้อและผู้ขายต้องปฏิบัติตามข้อตกลงที่ระบุ ไว้ ในขณะที่การลงทุนในหุ้นสามัญ ผู้ถือหุ้นสามารถถือหุ้นได้นานตามความต้องการ โดยไม่มีเงื่อนไขอะไรมาบังคับว่าจะต้องขายหุ้นออกไม่เมื่อนั้นเมื่อนี้

4. ตราสารอนุพันธ์มี Leverage นั่นก็คือ ใช้เงินลงทุนน้อย แต่ผู้ลงทุนมีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารอนุพันธ์ในอัตรา ที่สูง ทั้งในด้านบวก (กำไร) และด้านลบ (ขาดทุน)

ซื้อขายอะไรในอนุพันธ์

ตรา สารอนุพันธ์มีหลายประเภท แต่ที่มีซื้อขายใน บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (TFEX) มีอยู่ 2 ประเภทด้วยกัน คือ สัญญาฟิวเจอร์ส (Futures) และสัญญาออปชั่น (Options)

Futures หมายถึง สัญญาที่กำหนดให้คู่สัญญาต้องซื้อหรือขายสินค้าอ้างอิงให้กับอีกฝ่ายหนึ่ง ณ เวลาหนึ่งในอนาคต ตามจำนวนและราคาตามที่กำหนดไว้ในสัญญา ข้อผูกพันนี้จะอยู่ไปจนครบอายุหรือจนกว่าจะมีการหักล้างสัญญาเกิดขึ้น
Options หมาย ถึง สัญญาที่ให้สิทธิแก่คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งที่จะเรียกให้คู่สัญญาอีกฝ่ายซื้อหรือ ขายสิทธิเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคต ตามจำนวนและราคาตามที่กำหนดไว้ในสัญญา โดยผู้ได้สิทธินี้จะใช้สิทธิก็ได้

กลยุทธ์การลงทุน (13/3/52)

กลยุทธ์การลงทุน (13/3/52) บล.ซีมีโก้ จำกัด(มหาชน)

เด้งตามตลาดหุ้นต่างประเทศ

ภาวะตลาดวานนี้ SET แกว่งตัวในกรอบแคบเกือบตลอดทั้งวัน ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับตลาดในภูมิภาค ก่อนจะมีแรงซื้อในหุ้นพลังงาน และธนาคาร ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่เบาบางเพียงแค่ 4.5 พันล้นบาท สะท้อน นักลงทุนส่วนใหญ่ยังชะลอการลงทุน หนุนให้ SET ปิดบวก 0.63 จุดได้ในท้ายที่สุด ที่ 415.04 จุด

ภาวะตลาดวันนี้ ปัจจัยบวกจากต่างประเทศ ทั้งการดีดตัวของราคาน้ำมันกว่า 11% ก่อนการประชุม โอเปคปลายสัปดาห์ และการดีดตัวแรงของตลาดหุ้นสหรัฐ ซึ่งน่าจะทำให้มีแรงซื้อหุ้นในกลุ่มพลังงาน (PTTEP, TOP) และธนาคาร (BBL, SCB, BAY) ต่อเนื่อง ผลักดันให้ SET ขึ้นไปทดสอบแนวต้าน 420 – 425 จุดได้ แต่เนื่องจากปัจจัยเสี่ยงการชะลอตัวเศรษฐกิจยังจำกัดกรอบการดีดตัวขึ้น จึงควรระวังแรงขายทำกำไรใกล้บริเวณแนวต้านดังกล่าว ระยะสั้นจึงเป็นเพียงตลาดที่ trading ได้ตามปัจจัยที่จะเข้ามากระทบ

วันนี้มีบริษัทที่ขึ้นเครื่องหมาย XD มีเพียง 5 แห่งเท่านั้น คาดมีผลกระทบต่อ SET ราว 0.11 จุด

ประเด็นสำคัญ

ตลาดหุ้นสหรัฐบวกต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน ดัชนีดาวโจนส์ดีดตัวขึ้น 239.66 จุด ปิดที่ 7,170.06 จุด หลังยอดค้าปลีกสหรัฐทรุดน้อยกว่าคาด และความเชื่อมั่นต่อหุ้นการเงินหลังธนาคารขนาดใหญ่ยืนยันเริ่มมีกำไรใน 1Q52

 สหรัฐ: สแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ (S&P) ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของเจเนอรัล อีเล็กทริค (GE) จาก AAA เหลือ AA+ ด้วยแนวโน้ม “มีเสถียรภาพ” เพราะผลประกอบการกิจการไฟแนนซ์ของ GE มีแนวโน้มย่ำแย่ ซึ่งดีกว่าตลาดคาดการณ์ว่าอาจปรับลดรุนแรงกว่านี้ และอาจระบุว่าอันดับความน่าเชื่อถือมีแนวโน้มในทางลบ

 สหรัฐ: Bank of America เป็นรายที่ 3 ที่ยืนยันว่ามีกำไรในเดือน ม.ค. และ ก.พ. และน่าจะผ่านพ้นภาวะเศรษฐกิจถดถอยไปได้ โดยไม่ต้องขอความช่วยเหลือเพิ่มเติมจากผู้เสียภาษี นอกจากนี้ Bank of America, เจพี มอร์แกน และซิตี้กรุ๊ป ออกนโยบายระงับการยึดบ้านหลุดจำนองไว้ชั่วคราว เพื่อให้สอดคล้องกับนโยบายรัฐบาลที่ต้องการลดจำนวนบ้านถูกยึด แต่ยอดการยึดบ้านหลุดจำนองในเดือน ก.พ. ก็ยังพุ่งขึ้น 30%YoY

 สหรัฐ: เจเนอรัล มอเตอร์ (GM) ยืนยันในเบื้องต้นว่า ยังไม่ต้องการเงินช่วยเหลือเพิ่มเติมจากรัฐบาลสหรัฐอีก 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างถึงความพยายามในการลดค่าใช้จ่ายตามแผนปฏิรูปโครงสร้างบริษัท

 สหรัฐ: ยอดค้าปลีกสหรัฐเดือน ก.พ. ลดลงเพียงแค่ 0.1% เทียบกับ 1.8% ในเดือนก่อนหน้า และดีกว่านักวิเคราะห์ที่คาดการณ์ว่าจะลดลงถึง 0.5% ยอดค้าปลีกที่ไม่รวมรถยนต์เพิ่มขึ้น 0.7% แต่ยอดขายรถยนต์ร่วงลง 4.3%

 สวิสเซอร์แลนด์: ธนาคารกลางสวิส (SNB) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ลงมาที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.25% และพร้อมเข้าซื้อพันธบัตร หรือแทรกแซงตลาด เพื่อให้ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง เพื่อหวังกระตุ้นเศรษฐกิจสวิสที่ถดถอยลงเร็วเกินคาด การกระตุ้นดังกล่าว อาจทำให้ประเทศสำคัญอื่นปรับลดค่าเงินลงในอนาคตเช่นเดียวกัน

ราคาน้ำมันดีดตัวรับการประชุมโอเปค ราคาน้ำมันดิบในตลาดล่วงหน้า NYMEX ส่งมอบเดือน เม.ย. ดีดขึ้น 11.1% หรือ 4.70 ดอลลาร์สหรัฐ มาปิดที่ 47.03 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ด้วยแรงหนุนจากตัวเลขยอดค้าปลีกสหรัฐลดลงไม่มากเท่าที่คาด โดยยอดขายน้ำมันเบนซีนเพิ่มขึ้นถึง 3.4% มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 50 นอกจากนี้ ปริมาณการส่งออกน้ำมันทางทะเลของกลุ่มโอเปคลดลง 3.5 แสนบาร์เรล/วัน เหลือเฉลี่ย 22.76 ล้านบาร์เรล/วัน สะท้อนให้เห็นว่า โอเปคยังเดินหน้าลดกำลังการผลิตตามที่ตกลงกันไว้